厦门信达(000701.CN)

鹰眼预警:厦门信达营业收入下降

时间:20-08-15 21:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日,厦门信达(000701)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为320.3亿元,同比下降24.45%;归母净利润为665.75万元,同比增长34.35%;扣非归母净利润为-1.35亿元,同比下降35.5%;基本每股收益-0.1475元/股。

公司自1997年2月上市以来,已经现金分红12次,累计已实施现金分红为3.41亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对厦门信达2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为320.3亿元,同比下降24.45%;净利润为2100.3万元,同比下降6.24%;经营活动净现金流为-9.87亿元,同比增长82.61%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为320.3亿元,同比下降24.45%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)286.45亿423.96亿320.3亿营业收入增速18.35%48%-24.45%
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为-1.3亿元,同比大幅下降35.5%。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)-8115.73万-9952.45万-1.35亿扣非归母利润增速-336.49%-22.63%-35.5%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-24.45%,税金及附加同比变动9.81%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)286.45亿423.96亿320.3亿营业收入增速18.35%48%-24.45%税金及附加增速-4.79%-14.98%9.81%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长96.93%,营业收入同比增长-24.45%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速18.35%48%-24.45%应收账款较期初增速210.79%201.96%96.93%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降24.45%,经营活动净现金流同比增长82.61%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)286.45亿423.96亿320.3亿经营活动净现金流(元)-50.1亿-56.78亿-9.87亿营业收入增速18.35%48%-24.45%经营活动净现金流增速3.7%-13.33%82.61%
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-9.9亿元,持续三年为负数。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-50.1亿-56.78亿-9.87亿
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-9.9亿元,净利润与经营活动净现金流背离。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-50.1亿-56.78亿-9.87亿净利润(元)1.38亿2240.02万2100.3万
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-47低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-50.1亿-56.78亿-9.87亿净利润(元)1.38亿2240.02万2100.3万经营活动净现金流/净利润-36.38-253.47-47
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为2.27%,同比增长35.54%;净利率为0.07%,同比增长24.11%;净资产收益率(加权)为-33.38%,同比下降1666.14%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报,销售毛利率分别为3.17%、1.68%、2.27%,同比变动分别为20.15%、-47.09%、35.54%,销售毛利率异常波动。

项目201806302019063020200630销售毛利率3.17%1.68%2.27%销售毛利率增速20.15%-47.09%35.54%
• 销售毛利率增长,存货周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期1.68%增长至2.27%,存货周转率由去年同期8.67次下降至7.38次。

项目201806302019063020200630销售毛利率3.17%1.68%2.27%存货周转率(次)6.188.677.38
• 销售毛利率增长,应收账款周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期1.68%增长至2.27%,应收账款周转率由去年同期10.16次下降至8.98次。

项目201806302019063020200630销售毛利率3.17%1.68%2.27%应收账款周转率(次)7.2910.168.98
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为1.11%,-1.89%,-33.38%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630净资产收益率1.11%-1.89%-33.38%净资产收益率增速1750%-270.27%-1666.14%
从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为674.3%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目201806302019063020200630非常规性收益(元)1.43亿1.19亿1.42亿净利润(元)1.38亿2240.02万2100.3万非常规性收益/净利润636.91%530.93%674.3%
从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 商誉变动率超过30%。报告期内,商誉余额为2.1亿元,较期初变动率为322.6%。

项目20191231期初商誉(元)5079.71万本期商誉(元)2.15亿
• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报,商誉/净资产比值分别为1.4%、1.8%、7%,呈持续增长趋势。

项目201806302019063020200630商誉/净资产1.4%1.8%7%
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-1亿元,同比下降227%。

项目201806302019063020200630资产减值损失(元)-1.61亿-2932.42万-9588.9万
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为86.74%,同比增长6.62%;流动比率为1.05,速动比率为0.83;总债务为133.62亿元,其中短期债务为113.87亿元,短期债务占总债务比为85.22%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期半年报,资产负债率分别为74.73%,81.36%,86.74%,变动趋势增长。

项目201806302019063020200630资产负债率74.73%81.36%86.74%
• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为1.14,1.07,1.05,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630流动比率(倍)1.141.071.05
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为33.1亿元,短期债务为113.9亿元,广义货币资金/短期债务为0.29,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)49.48亿42.45亿33.13亿短期债务(元)88.23亿119.02亿113.87亿广义货币资金/短期债务0.560.360.29
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为33.1亿元,短期债务为113.9亿元,经营活动净现金流为-9.9亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201806302019063020200630广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)-6205.07万-14.32亿23.25亿短期债务+财务费用(元)91.23亿122.72亿117.46亿
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.19,现金比率低于0.25。

项目201806302019063020200630现金比率0.30.210.19
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为159.82%、261.42%、436.1%,持续增长。

项目201806302019063020200630总债务(元)90.33亿130.51亿133.62亿净资产(元)56.52亿49.92亿30.64亿总债务/净资产159.82%261.42%436.1%
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.55、0.33、0.25,持续下降。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)49.48亿42.45亿33.13亿总债务(元)90.33亿130.51亿133.62亿广义货币资金/总债务0.550.330.25
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,预付账款/流动资产比值分别为7.64%、8.04%、8.26%,持续增长。

项目201806302019063020200630预付账款(元)14.25亿17.69亿14.84亿流动资产(元)186.53亿219.97亿179.55亿预付账款/流动资产7.64%8.04%8.26%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长5.8%,营业成本同比增长24.91%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速25.91%83.17%5.8%营业成本增速17.71%50.29%-24.91%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.6亿元、1.1亿元、0.7亿元,公司经营活动净现金流分别-50.1亿元、-56.8亿元、-9.9亿元。

项目201806302019063020200630资本性支出(元)1.57亿1.14亿7075.07万经营活动净现金流(元)-50.1亿-56.78亿-9.87亿
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为9.3亿元,公司营运资金需求为85.7亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-76.4亿元。

项目20200630现金支付能力(元)-76.39亿营运资金需求(元)85.7亿营运资本(元)9.31亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为8.98,同比下降11.66%;存货周转率为7.38,同比下降14.89%;总资产周转率为1.5,同比下降23.88%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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