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厦门信达公司简报

发布时间:2007-05-29    研究机构:东北证券

厦门信达(000701)主营铝电解电容、外贸和房地产业务,05、06 年EPS为0.13 元和0.15 元。

厦门信达铝电解电容年综合生产能力30 亿只。2006 年公司铝电解电容实现销售2.2 亿元,同比下降24%,毛利率为14%。销售下滑的主要原因是,公司产品主要供给传统CRT 厂家,供LCD 显示应用的电容尚未通过认证。公司从国外引进的国内第一条倒贴式电子标签生产线尚未规模生产,06 年收入仅34 万元。

公司外贸业务2006 年实现收入51.16 亿元,同比增长85%,毛利率也由 2.5%提高到2.93%,是公司06 年业绩增长的主要动力。

其中同汽车及零配件销售相关的收入为6.9 亿元,净利润为1140万元。

06 年公司房地产业务实现销售1.51 亿元,同比增长45%,毛利率为34%,净利润为3033 万元,主要来源于控股95%的厦门公司和控股70%的漳州公司,07 年公司持股70%、42%和60%的淮南、衡阳、湖南悦禧置业公司也将开始运营,其中淮南公司的“锦绣康城”商品房项目一期工程已完成前期筹备进入建设阶段。

公司的发展重点是电子业,07 年5 月29 日公司公告以1.5 亿元收购厦门三安电子10%股权,收购市盈率为25 倍,对应的净资产为3526 万元,若3 年内厦门三安电子没有首发上市,三安集团承担回购责任。

三安电子在国产LED 外延片、芯片的市场占有率达58%,06 年公司实现销售2.89 亿元,实现净利润6312 万元,我们认为三安电子在3 年内上市的可能性较大。如果三安电子在本轮牛市中实现上市且定位于40 倍市盈率,公司将得到9000 万元的投资收益。

申请时请注明股票名称